Рубль завершил весну обвалом

Рубль рухнул в мае к доллару и существенно снизился к евро, продемонстрировав сильнейшее падение по итогам месяца с января 2009 года.

Падению рубля способствовали заметно снизившиеся мировые цены на нефть, а также нестабильность на мировых рынках капитала в условиях усиления долгового кризиса в еврозоне.

Ближе к окончанию месяца спекулятивный настрой усилился, в результате чего падение рубля на одной лишь сессии 31 мая превысило 3%.

Доллар вырос на ММВБ по итогам мая на 4 рубля 7 копеек, или на 13,8%, завершив месяц на уровне 33,48 руб./$1. Евро прибавил 2 рубля 40 копеек (6,1%) и составил 41,42 руб./EUR1. Стоимость бивалютной корзины (индикатор, включающий $0,55 и EUR0,45) поднялась по итогам месяца на 3 рубля 32 копейки, до 37,05 рубля.

Пик давления на рубль пришелся на последний день месяца. Доллар, евро и бивалютная корзина в ходе торгов в четверг, 31 мая, обновили на ММВБ долгосрочные максимумы на фоне развития панических настроений на рынке.

По данным на 16:50 мск в этот день доллар поднимался до 33,69 руб./$1, прибавив 93 копейки и обновив максимум с лета 2009 года; евро достигал 41,69 руб./EUR1, что является максимумом с декабря 2011 года и соответствует росту на 1,1 рубля. Бивалютная корзина поднималась к 37,28 рубля, прибавив ровно рубль и обновив максимум с октября 2011 года.

По прогнозам экспертов, рубль может продолжить снижение. В то же время, это снижение, вероятно, будет ограниченным по масштабу, так как по мере роста бивалютной корзины могут возрастать объемы интервенций ЦБ РФ.

Регулятор изменил вектор

В мае ЦБ РФ изменил вектор своей политики, перейдя от сдерживания роста рубля (в начале месяца) к сдерживанию снижения. В первой половине мая ЦБ РФ покупал валюту (суммарно около $2 млрд), затем в течение шести рабочих дней с 18 по 25 мая не участвовал в операциях на валютном рынке. Уход Центробанка с рынка совпал с подорожанием американской валюты выше уровня 31 руб./$1.

28 мая ЦБ РФ впервые с середины января выступил в качестве продавца валюты на валютном рынке, продав порядка $3,1 млн. Во вторник ЦБ в 5 раз увеличил объем интервенций, продав уже порядка $16 млн. Объем проданной в среду валюты составил уже порядка 2 млрд 250 млн рублей (около $69 млн).

По оценкам экспертов, ЦБ РФ не производит интервенций при бивалютной корзине, находящейся в диапазоне 34,65-35,65 рубля. Границы бивалютной корзины находятся на уровнях 32,15 и 38,15 рубля; по мере приближения к этим границам регулятор наращивает объем интервенций.

Совет директоров ЦБ РФ в начале мая принял решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования (на уровне 8% годовых) и процентных ставок по ключевым операциям. При этом ЦБ РФ внес ряд изменений в текст своего традиционного заявления, сместив акцент на риск торможения экономики.

Председатель ЦБ РФ Сергей Игнатьев в мае заявил, что ухудшение финансово-экономической ситуации в ЕС не исключено, но Россия готова к возможной "второй волне" кризиса лучше, чем в 2008 году. "Сейчас моя оценка происходящего за границей немного похуже, чем была полгода назад. Я был уверен, что европейские политики договорятся", - сказал он, выступая в Госдуме. Глава ЦБ РФ напомнил, что в 2008 году регулятор был вынужден поддерживать валютный курс на протяжении длительного периода времени для того, чтобы не допустить банкротства многих банков, у которых наблюдался перекос в структуре иностранных пассивов и активов.

"Сейчас у нас гибкий валютный курс в отличие от того периода, поэтому реакция на внешние шоки будет быстрой и более сбалансированной", - сказал председатель Банка России, отметив, что он против постепенного ослабления рубля, грозящего ростом инфляции. ЦБ РФ твердо намерен удержать годовой темп инфляции в пределах целевого интервала 5-6%.

В свою очередь заместитель директора департамента финансовой стабильности ЦБ РФ Сергей Моисеев заявил, что кризис еврозоны несет для российской банковской системы лишь умеренные риски.

Май нанес удар по евро.

Май прошел под знаком обострения проблем еврозоны, рикошетом ударивших по рублю и многим другим валютам. Уже в начале месяца евро впервые более чем за 3 месяца отступил на рынке Forex ниже отметки $1,3 после того, как выборы президента во Франции привели к победе кандидата от социалистов Франсуа Олланда, а в Греции по итогам выборов не удалось сформировать правительство, и под вопросом оказалось продолжение выделения этой стране помощи от ЕС и международного сообщества, а возможно, и выход Греции из еврозоны.

Давление на единую европейскую валюту сохранилось и в последующем, в результате к окончанию месяца евровалюта упала к двухлетним минимумам, оказавшись ниже $1,24.

Кроме того, в течение всего мая мировые цены на нефть падали. За месяц нефть Brent упала в цене примерно на 15%, показав худший результат с мая 2010 года.

Риски выхода Греции из еврозоны существуют, но оценить их вероятность пока сложно, заявил первый заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Улюкаев. Он отметил, что не ждет повторения глобального кризиса 2008 года, однако допускает возникновение локальных кризисов. "Мне трудно говорить о перспективах еврозоны. Я хочу надеяться, что наши европейские коллеги смогут контролировать ситуацию. Но когда вмешиваются выборы (а там принимаются эмоционально окрашенные решения), то трудно предсказать", - добавил А.Улюкаев.

Рубль ударило рикошетом

Польский злотый оказался единственной снизившейся к рублю валютой среди тех 35 валют, курсы которых ежедневно устанавливает ЦБ РФ, показывает расчет экспертов "Интерфакс-ЦЭА". Остальным тридцати четырем валютам рубль уступил: существеннее других к рублю в мае выросли доллар США (на 12,1%), азербайджанский манат (на 12,2%) и японская иена (на 14,1%). Наиболее существенное давление в мае испытывали валюты стран Восточной Европы: помимо рубля и польского злотого, потерявших к доллару 10,8% и 11% соответственно, в мае упали венгерский форинт (на 10,6%) и чешская крона (на 9,4%).

Китайский юань потерял в мае к доллару 1% (к рублю вырос на 11%). Канадский доллар снизился на 4,6% (к рублю вырос на 6,9%). Британский фунт стерлингов потерял 4,8% (к рублю вырос на 6,8%); бразильский реал потерял 6,4% (к рублю вырос на 4,9%); евро снизился на 6,5% (к рублю вырос на 4,8%); индийская рупия снизилась на 7% (к рублю выросла на 4,3%).

Сильное падение мая привело к потере рублем лидирующих позиций среди валют за период с начала года. В январе и феврале рубль неизменно оказывался в числе лидеров, причем доллар потерял около 3 рублей, евро снизился примерно на 2,5 рубля. В марте и апреле курс российской валюты стабилизировался на высоком уровне, демонстрируя существенный (порядка 10% к доллару) рост с начала года; доллар держался вблизи уровня 29 руб./$1, евро - в районе 39 руб./EUR1.

Но май изменил картину: рубль упал к доллару ниже уровня начала года, потерял 2,2% и занял место в середине списка валют. 19 валют из 35 показали с начала года лучшие результаты, чем рубль. Причем в их числе оказались валюты, более сильные, чем доллар: так, турецкая лира с начала года выросла к доллару на 3,5%, сингапурский доллар - на 1%, фунт стерлингов - на 0,5%, казахстанский тенге - на 0,3% и азербайджанский манат - на 0,1%. Канадский доллар снизился к американскому на 0,7%, китайский юань - на 1,1%, японская иена - на 1,6%.

Среди семнадцати валют, оказавшихся слабее рубля по итогам пяти месяцев 2012 года - швейцарский франк (2,9% снижения), евро (4,2% снижения), индийская рупия (5,6% снижения), бразильский реал (7,5% снижения). Об этом свидетельствует расчет экспертов "Интерфакс-ЦЭА" на основе данных ЦБ РФ
.